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Wealth Insight 財經洞策｜港股、美股與宏觀市場分析

研究與觀點

Research & perspectives

港股、美股與宏觀市場分析

本期焦點 · Featured research

市場焦點10月11日會員研究 · 免費摘要

[小龍專欄]十月江恩分析

前幾天金融管理局總裁余偉文表示，近期港匯轉弱，主要是港美息差擴闊引發套息交易(Carry Trade)，以及股市相關港元需求減少。十月圍城，股…

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[小龍專欄]十月江恩分析

今日值得留意

宏觀 · 10月8日

關稅推高物價，市場卻在賭美債息見頂

美股 · 10月8日

Marvell上調AI連接晶片展望：訂單能見度與估值風險如何權衡

美股 · 10月8日

美光本益比只有六倍，為什麼市場還是不敢給高估值

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編輯精選

Editor's picks

港股AI投資：算力訂單在手，需求驗證還沒來

高盛看好半導體設備訂單能見度，a16z卻指出消費端付費率僅4.5%、企業可追蹤AI指標約2%。算力側的訂單與需求側的驗證之間存在時間差，這決定港股AI概念股的估值能撐多久。

10月8日|港股

港股AI投資：算力訂單在手，需求驗證還沒來

各國政府增持美股、減持美債，對個人資產配置意味什麼

各國政府增持美股、減持美債，對個人資產配置意味什麼

各國政府的外匯儲備正從美國國債轉向美股等風險資產，這代表主權資金對美元資產的配置邏輯改變。對個人投資者而言，理解這股資金流向，比猜測短期漲跌更重要。

10月8日|投資理財

從食安事件到隱藏重症：香港「痛症拖延」文化如何讓小病演變成威脅生命的危機

從食安事件到隱藏重症：香港「痛症拖延」文化如何讓小病演變成威脅生命的危機

最新分析

213 篇研究

關鍵字研究分類

投資理財9月14日

當GPU不再是唯一解方：中國AI效率提升如何重塑中資股投資邏輯

美國晶片出口管制迫使中國AI實驗室轉向效率優先的發展路徑。這場靜默的轉變，正讓投資評估從「堆砌算力」轉向「工程紅利」，分化將在未來幾個季度的財報中顯現。

當GPU不再是唯一解方：中國AI效率提升如何重塑中資股投資邏輯

港股9月14日

AI巨頭罕見同步呼籲放慢：港股投資者該如何重新審視AI主題？

當Anthropic與OpenAI CEO罕見同步呼籲放慢AI開發，這不是個別公司的策略調整，而是對整個AI投資敘事的結構性警示。對港股投資者而言，這意味著評估AI相關股票時，需從「故事驅動」轉向「安全治理與現金流紀律」的雙重檢驗。

AI巨頭罕見同步呼籲放慢：港股投資者該如何重新審視AI主題？

香港近期發生外賣食物發現活老鼠事件，揭示食品安全意識的重要性。與此同時，臨床案例顯示，許多人對長期痛症的「拖延」心態，可能將腰痛等常見症狀背後的嚴重疾病，如脊髓腫瘤，延誤至危及生命的地步。

10月7日|健康

香港樓市走出整固期，第四季結構性分化下的精選資產策略

香港樓市走出整固期，第四季結構性分化下的精選資產策略

美聯物業預測樓價全年升15%且第四季私樓成交增五成，但市場已告別普漲階段。租金強勁、新盤競爭力與即將公佈的政策建議，正驅動資金從「整體反彈」轉向「精選資產」的結構性分化。

10月7日|地產

地產9月13日

君譽峰撻訂、永倫大廈折讓：香港樓市「功能重估」加速分化

北角君譽峰納米單位買家5日內棄購損失近27萬元，長沙灣永倫大廈以較索價低35%易手。兩宗交易顯示，市場正加速對功能單一或定價過高的資產進行嚴格重估，普漲邏輯已失效。

君譽峰撻訂、永倫大廈折讓：香港樓市「功能重估」加速分化

市場焦點9月11日

油價破百之後：市場唔係怕加息，而係怕「加息都未完」

周四美股再收四連陰，表面係指數回調，實質係一場宏觀定價重置。道指跌 0.6% 收 52,064，標普跌 0.58%，納指跌 0.65%。費半更差，英特爾挫逾 5%。若只寫「風險偏好回落」，會太淺；真正改變市場行為嘅，係三條線同時收緊：能源、債券、政策預期。

油價破百之後：市場唔係怕加息，而係怕「加息都未完」

宏觀9月11日

不是貴不貴，而是便宜資金正在退場：從日本債息看全球估值重估

市場最近圍繞美股估值吵得火熱，但我認為更關鍵的變數不是「貴不貴」，而是利率是否還會往上走。摩根大通估算，標普500的股權風險溢價（ERP）只剩約2.1%，為2002年以來最低。ERP說的是：投資者持有股票，承受了比無風險資產更大的波動，理應得到額外補償。如今這層補償接近消失。

不是貴不貴，而是便宜資金正在退場：從日本債息看全球估值重估

美股9月11日

比特幣基礎設施再遭駭：為何去中心化網路的交易對手風險不容忽視

最新一起比特幣闪电網路攻擊事件，凸顯去中心化支付網路在實際運作中仍存在傳統的中心化操作風險。投資者在評估加密資產時，不應只看價格波動，更需理解其底層基礎設施的脆弱性。

比特幣基礎設施再遭駭：為何去中心化網路的交易對手風險不容忽視

市場焦點9月11日

油價暴漲逾6%！美債遭拋售，長債殖利率逼近20年新高——黑天鵝是它

市場最怕的，從來不是一隻黑天鵝，而是當你以為已經看到牠時，才發現後面可能還跟著一整群。近期國際油價突然暴衝，布蘭特原油與西德州原油單日漲幅雙雙超過6%，兩大指標油價重新站上每桶100美元。單看油價，市場還可以把它解讀成地緣政治風險升高，但真正令人不安的是，油價上漲的同時，美國公債也在遭到拋售，10年期公債殖利率逼近5%

油價暴漲逾6%！美債遭拋售，長債殖利率逼近20年新高——黑天鵝是它

Premium 專欄9月10日訂閱preimun

[小龍專欄]日本10年期國債收益率30年來首次觸及3%

日本10年期國債收益率30年來首次觸及3%。真正值得留意的，未必是「3%」這個數字本身，而是日本這個維持超低利率數十年的全球資金供應者，可能正…

[小龍專欄]日本10年期國債收益率30年來首次觸及3%

市場焦點9月10日

日本10年國債破3%：全球「低利率最後支柱」正在鬆動，AI牛市也可能被重新定價

日本10年期國債收益率30年來首次觸及3%。真正值得留意的，未必是「3%」這個數字本身，而是日本這個維持超低利率數十年的全球資金供應者，可能正在由「輸出廉價資金」，轉向把資金吸回國內。 9月1日，日本10年期國債（JGB）收益率盤中升至3%，為1996年9月以來首次。

日本10年國債破3%：全球「低利率最後支柱」正在鬆動，AI牛市也可能被重新定價

宏觀9月10日

摩根大通:美股風險溢價跌至2002年新低：真正危險的不是貴，而是利率再升

市場最危險的時候，往往不是所有人都悲觀，而是大家都知道資產很貴，卻仍然相信「只要盈利繼續增長，就沒有問題」。現在的美股，正逐漸進入這種狀態。摩根大通最新估算顯示，標普500的股權風險溢價（Equity Risk Premium，ERP）已下降至約2.1%，是2002年以來最低水平，比長期平均值低超過100個基點。

摩根大通:美股風險溢價跌至2002年新低：真正危險的不是貴，而是利率再升

美股9月10日

AI股恐慌拋售後，半導體分化加劇：短期情緒錯價還是長期論點轉弱？

AI股從恐慌拋售到結構分化，市場正測試半導體週期是短期情緒錯價，還是長期論點已轉弱。本文從資金流向與財報驗收角度剖析。

AI股恐慌拋售後，半導體分化加劇：短期情緒錯價還是長期論點轉弱？

港股9月10日

港股高息股，為何在美國通脹黏性下反而成為配置核心？

美國十年期國債殖利率升至4.84%，高息股吸引力看似被削弱，但港股中部分高息股的現金流質素與抗通脹能力，正使其成為當前環境下的配置核心。

港股高息股，為何在美國通脹黏性下反而成為配置核心？

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