美國長債回購引發美元信用與通脹討論，黃金和比特幣同升，資金流不只是risk-on。
環球跨資產訊號顯示，股票風險偏好未退，但債券與黃金同時有需求，反映資金一邊買增長，一邊保留宏觀保險。
ICI及IIF數據顯示股票、債券、商品與新興市場同時吸資，這不是單純risk-on，而是投資者在追增長同時買保險。
環球資金不是單純 risk-on：美股仍有流入，金 ETF 回暖，長債收益率抽高，反映避險和追風險同場出現。
南向成交和 ETF 參與度近年快速上升，本文分析中港資金流如何影響港股科技、ETF、估值與波動。
全球跨資產資金流顯示股票 ETF 流入加速，但油價、美元、美債息與黃金仍在提醒市場風險未完全解除。
ETF.com、ICI與iShares數據顯示，資金仍偏好ETF流動性，美股與國際股票受惠，債息回落支持風險資產。
美債收益率鷹派重估,壓力正蔓延至亞洲貨幣及商品相關貨幣。
